Financial innovation has given a new trend to modern financial system and its
importance has been widely recognized. This study investigated the effect of
financial innovation augmented with bank competition on sustainable development
in eight West African countries. Data were sourced from World Bank development
indicators from years 2000-2013. We used two proxies of competitions, two proxies
of financial innovations and regressed them on a growth indicator as well as
development indicator with other control variables. Using panel data estimations,
our results confirmed that an increase in banking efficiency driven by competition
and financial innovation would improve economic growth and development. While
the two proxies of competition were significant, the financial innovations were not
significant; one displayed a negative, while the other exhibited a positive relationship
with development. These results revealed the differential effects of different financial
innovations adopted in the financial system. That is, the growth effect of financial
innovation is sensitive to the choice of proxy. A reduction in demand for money
caused by financial innovations could deter economic growth and development. This
is because individuals would move away from more liquid assets to less liquid assets.
On the other hand, financial innovations could potentially lead to an increase in
money demand if payment systems improve and individual’s demand for more liquid
assets is channeled to productive sectors. We therefore concluded that policies which
would drive competition and efficiency in the banking industry as well as financial
innovation should be introduced to ensure effective functioning of the financial
system.
Innowacje finansowe są nieodzownym elementem współczesnego systemu finansowego.
Badania zaprezentowane w artykule dotyczą znaczenia innowacji finansowych
dla konkurencji bankowej oraz ich wpływu na zrównoważony rozwój w ośmiu krajach
Afryki Zachodniej i zostały oparte na wskaźnikach rozwoju opracowanych przez
Bank Światowy z lat 2000-2013. W badaniach jako zmienne objaśniane wykorzystano
wskaźnik wzrostu jak i rozwoju, a wśród zmiennych objaśniających znalazły się mię-
dzy innymi dwie zmienne opisujące konkurencyjność, dwie zmiennie określające innowacje
finansowe. Na podstawie analizy danych panelowych stwierdzono, że wzrost
efektywności w systemie bankowym wywołany przez konkurencję i innowacje finansowe
przyczynia się do wzrostu gospodarczego i rozwoju. W modelach dwie zmienne
objaśniające w zakresie konkurencyjności okazały się statystycznie istotne, natomiast
zmienne w zakresie innowacji finansowych nie były istotne – jedna wykazywała negatywny,
podczas gdy druga pozytywny wpływ na wskaźniki rozwoju. Badania ujawniły
zróżnicowane efekty innowacji finansowych zaadaptowanych w systemach finansowych,
co oznacza, że efekt wzrostu wywołany przez innowacje finansowe jest wraż-
liwy na dobór zmiennej objaśniającej. Zmniejszenie popytu na pieniądz wywołane
innowacjami finansowymi może spowolnić wzrost gospodarczy i rozwój. Wynika to
z faktu, że osoby fizyczne mogą konwertować swoje aktywa z bardziej płynnych na
mniej płynne. Z drugiej strony innowacje finansowe mogą potencjalnie wpłynąć na
wzrost popytu na pieniądz jeżeli system płatności zostanie usprawniony i indywidualny
popyt na bardziej płynne aktywa zostanie przeniesiony na sektor produkcyjny.
W związku z tym stwierdza się, że w celu zapewnienia funkcjonowania efektywnego
systemu finansowego polityka powinna pobudzać konkurencję i efektywność w systemie
bankowym jak i innowacje finansowe.